Webreview: Fintool und Studien zum Value-Investing

Im ersten Video geht es um die Abgrenzung der drei wesentlichen, bekannten Strategien: Value-, Growth- und Momentum-Investing.

Warren Buffet bezeichnet sich selbst als Value-Investor, wobei die von ihm gekauften Unternehmen durchaus Wachstum zeigen und erwarten lassen. In der deutsch- und englischsprachigen Literatur ist seine Outperformance seit nun mehr fast 50 Jahren gegenüber dem S&P500 gut dokumentiert. Kernpunkt des Einführungsvideos ist aber ein Chart von Starcapital.de. Es zeigt einerseits den Effekt "Rückgang zum Mittelwert" eindrucksvoll (Renditen schwanken im Zeitablauf, einer Outperformance folgt Underperformance), aber auch warum langfristig Value bisher Growth geschlagen hat (im Mittelwert um ca. +5%).

Im zweiten Video legt Prof. Henri den Schwerpunkt darauf, dass es zwar einfach erscheint, aber nicht einfach ist. Denn diese Strategie benötigt einen disziplinierten und langfristig orientierten Investor, der sich nicht scheut, Aktien fundamental zu analysieren (Research-Aufwand!) und auch entgegen der Herde zu handeln (Contrarian!). Das Video ist kurz und knackig, und so ist man schon neugierig auf den dritten Teil. Last but not least kennen wir nun auch Prof. Henri's Lieblingsspruch:
"The proof of the pudding is in the eating." 

Im dritten Video geht es dann eher um den Growth-Anlagestil und es wird die Wertentwicklung von so bekannten Titeln wie Google, Amazon oder eBay gezeigt. Warum er den Titel trägt "Value ist langweilig" weiß ich nicht so recht. Auch auf die Kriterien, die zur Auswahl dieser Growth-Titel führen, wird natürlich eingegangen. Kritisch sehe ich den dann vorge-nommenen Vergleich des NASDAQ-Index (stellvertretend für Growth) gegen den Dow Jones Industrial (stellvertretend für Value). Zwar sind alle Unternehmen im DJ Industrial aus etablierten Branchen und ihre Fundamental-Kennzahlen niedriger als die der bekannten Growth-Stars, trotzdem suchen Value-Investoren ihre Werte bevorzugt auch außerhalb der größten Indizes und daher habe ich diesen Vergleich hier das erste Mal gesehen bzw. würde die Aussage, dass ausgerechnet der DJ Industrial für Value steht, mit Vorsicht geniessen (aktuelle Indexwerte und Kennzahlen, siehe hier). Trotzdem darf man gespannt sein, wie die Videoserie weitergeht.